<h1>封闭式基金鼠年或许机会更大</h1> <div cla

作者:4166am金沙app手机版

  胡立峰表示,很多投资者担心分红之后封基价值下降,实际上,在分红时段,大盘调整对于封闭式基金长期持有人来说未必是坏事,在巨额分红之前,价格大幅度下跌,同样的红利可以买到更便宜的基金,持有人的基金份额在增加。在调整市道中,分红是自然减仓,减仓腾出来的资金再在更低的点位买入更便宜的基金。

  本报记者 姜艳艳

  开放式、封闭式基金

  在刚刚过去的2007年,1亿投资者通过投资A股市场特别是基金投资获得了丰厚的收益,尤其对于华夏基金管理公司的1000万投资者而言,更是收获的一年。一年为基金投资人净赚890亿元。

  始自去年四季度的封闭式基金独立于股市的上涨行情,让其折价率大幅下降。

  高折价率

  “从2005年7月8日以来,我的观点一直没有发生变化,那就是买入买入再买入。”2月13日,远在厦门老家的银河证券基金业首席分析师胡立峰接受《华夏时报》电话采访时表示,鲜明的观点和操作他早已在自己的博客中反复强调,“看我的文章就知道了。”

  国内的基金最早是从封闭式基金起步的,逐渐往开放式基金发展,目前市场上新发行的基金绝大部分是开放式基金。

  2007年全年,华夏基金所管理的基金(组合)创造收益890亿元,为1000万投资人创造了实实在在的回报。另外,截至2007年底,华夏基金管理公司所管理的公募基金资产规模达到2480亿元,占国内公募基金市场规模的7.57%,位居59家基金公司之首。

  统计显示,截至16日,交易的34只封闭式基金平均折价率已降至17.84%,为近两年多来的最低水平。其中,6只小盘基金折价率降至9.75%;28只大盘基金折价率分别降到19.58%。目前有16只封闭式基金折价率已降至20%以内,而折价率在30%以上的封闭式基金已被消灭。封闭式基金折价率这样快速减少的情况并不多见,前期只在去年5·30大跌以后以及2006年度的10月底、11月初各出现过一次。

  是封基魅力所在

  能够在历史大底之时看清未来的行情,胡立峰成为了不少“基民”的指路明灯,而今,市场跌宕不止,所有投资者更需要一个态度鲜明的专家给自己以信心。

  封闭式基金,其发行单位数固定,发行期满、基金募集达到预定规模后,不再接受投资人买进或卖出,基金成立后在证交所挂牌。

  2007年,中国证券市场迎来了前所未有的大发展,华夏基金也抓住机遇,规模迅速增长。伴随着规模的增长,华夏基金的投资人户数从2007年初的133万户已经发展壮大为2007年底的1000万户。

  “封闭式基金折价率的大幅下降,是封基分红后强制性上涨行情的提前上演。”银河证券基金高级分析师王群航如此表示。

  2008年,分红排名前十位的封闭式基金是基金久嘉、基金丰和、基金金泰、基金金鑫、基金裕隆、基金科瑞、基金兴华、基金开元、基金泰和、基金鸿阳。专家表示,基金高分红后将会出现价值回归冲动,更具备投资价值。

  2008年的市场中,封闭式基金将比股票乃至开放式基金具备更多的机会。接受《华夏时报》采访的多位专家表示,这个进可攻退可守的投资产品,将会成为抵御风险的工具,而这一点早在年初就已表现出来。

  开放式基金,投资人可以随时依据基金净值,直接向基金公司买进、赎回或转换。开放式基金每天只有一个净值报价,没有折溢价的情形。发行单位数随投资人买卖而增减。

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  “目前封闭式基金主要重仓的是大盘蓝筹,对于2008年股市来讲,能够崛起仍旧要看大盘蓝筹的表现。与其买入蓝筹股,不如打了八折之后通过封基购买,这就是封闭式基金的魅力所在。”一位老封闭式基金投资者表示,去年10月份后大盘蓝筹出现了较大的泡沫,但是连环暴跌之后,其内在价值已经回归。而一旦股指期货适时推出,则大盘蓝筹的表现将会直接刺激基金的上行。

  封基抗风险胜过开基

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  在众多专家呼吁政府救市的建议中,先推股指期货后推创业板被视为一项重要策略——这直接避免了创业板和主板争夺资金的窘境,令市场能够休养生息。而股指期货的推出势必引发大蓝筹的再度辉煌。

  2008年1月份,不同寻常的调整令渴望开门红的投资者遭受重创。在宏观货币政策从紧、美国次贷等等因素影响下,即便是基金业也无法独善其身。

  此外,央企资产重组和资产注入也在国资委的推动下如火如荼。从这个角度讲,封闭式基金在显示了短期市场暴跌时的抗跌之外,还能为长远投资打牢基础,成为理财投资的重要手段。“预防风险是最重要的,如果封闭式基金这样进可攻退可守的产品都不能保证收益,市场就进入了真正的绝境。”上述人士表示。

  数据显示,截至1月底,开放式基金的净值平均跌幅超过了8%,最高达到了20%,不少跌幅较小的基金公司也是提前减仓后才得以减少损失;而封闭式基金则在市场整体暴跌中显示出了抗跌的特征——虽在几经反复中出现过单日大幅下跌,总体跌幅较开放式基金少,相对低风险特征充分显现。

  选择封基要适合自己

  有证券公司基金研究人员表示,对于2008年来说,仍然看好34只封闭式基金的投资价值,尤其是其相对于开放式基金的相对投资价值,因为即使后市沪深大盘继续调整,但受高比例分红和折价交易等因素影响,封闭式基金也将继续较开放式基金抗跌,这主要是因为封闭式基金的2007年度分红金额已大体确定,只要分红后的单位净值不低于基金的面值,那么今年以来下跌不会对分红金额产生实质性影响。

  随着封转开基金的增加,封闭式基金数量进一步减少,而其价值进一步得到发现,投资机会受到关注。有评论人士表示,2008年投资者理应做好防御性投资,配置封闭式基金成为最好的防范手段。投资者可以从几个方面选择适合自己的投资组合。

  与此同时,随着单位净值和单位价格下跌,单位分红金额占封闭式基金单位净值和单位价格的比例将进一步提升,此时实施分红将使封闭式基金分红除权后的折价率水平高于下跌前折价率。

  首先,市场上目前封闭式基金的平均折价率在20%左右,这就意味着,投资者可以使用8折的价格购买和持有优质蓝筹股,现在市场已经开始出现了蓝筹洼地,在短期调整长期向好的前提下,选择折价率高的封闭式基金无疑具有合理性。

  大盘暴跌正是买入时

  其次,虽然专家学者不断呼吁降低印花税,但是0.3%的税率迄今未动,而不收取印花税的封闭式基金则更具备比较优势。

  “或者春节前最后两个交易日就是最好的买入期。”胡立峰表示,封闭式基金获得市场青睐的根本原因是其前景已经明确。银河证券研究所认为:2008年中国上市公司业绩增长40%-50%,保守地说,至少也有30%-35%,既然如此,5000点之下基本是价值投资区域。

  第三,封闭式基金每年都会在集中分红前出现上涨。而封闭式基金在分红后,就会扩大净值与价值之间的折价率,封闭式基金本身变得更便宜,购买起来盈利更多,分红越多,折价率越大,则未来该封闭式基金的上涨幅度就可能越大。

  很多人说2008年是“反贪”年,有了收获就应该像今年的属相老鼠一样敏锐获利。但是,对于崇尚长期投资的人来说,封闭式基金可以通过打折的价格买到(正股),又具有高分红的特点——产生红利势必分红,则对于无法把握市场脉络,尤其是操作并不熟稔的新股民来说,就具备了更强的吸引力。

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  “封闭式基金股票仓位最高比例80%,一般是75%,近期为了应付年度分红,已经适度减持股票。大盘每次大跌,其实都是我们继续寻找更多资金持续增仓买入的好机会。”

  开基和封基的四大区别

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  基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限(我国为不得少于5年),在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募,但扩募应具备严格的法定条件。因此,在正常情况下,基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可 赎回的,而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位,导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之,它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。

  基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时,投资者可以向基金管理公司或销售机构认购;当封闭式基金上市交易时,投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时,他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

  基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市,其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时,基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值,这时投资者拥有的基金资产就会增加;当市场供大于求时,基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的,可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面,投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样,也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费;而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用则包含于基金价格之中。一般而言,买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。

  基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回,其募集得到的资金可全部用于投资,这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略,取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金,以便投资者随时赎回,而不能尽数地用于长期投资,一般投资于变现能力强的资产。

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